资本入局、终端推新，植物蛋白饮料或靠健康化、现制化获取发展“加速器”

继无糖茶风口之后，植物蛋白饮料赛道又在资本相继入局之下变得渐渐拥挤。有专家指出，基于市场在快速增长态势下竞争同步加剧，此时押注植物蛋白饮料是一个具有挑战但也充满机遇的时机。

既需选择细分产品，同时要拥抱多元化渠道。在部分植物蛋白饮料发展接近瓶颈期的眼下，有专家建议，新鲜、健康已成为年轻群体对饮品的关键要求，产品需要朝着现制化、健康化方向发展。为拿到植物蛋白饮料决赛圈的入场券，健康方向的新品开发、餐饮、婚庆市场的渠道拓展等皆成为品牌在新阶段积攒消费黏性的重要抓手。

资本市场投资、增持热度升高，消费终端多款新品相继面世

近日，《四川100企业发展报告（2024）》发布，四川蓝剑饮品集团有限公司以76.31亿元的营收位列2024四川企业100强名单第97位。据悉，蓝剑饮品旗下品牌主要包括唯怡、冰川时代等，其中，作为主打植物蛋白饮品的品牌，在近期官宣新代言人的同时，唯怡也因获得资本市场投资备受关注。

据公开资料，四川唯怡饮料食品有限公司成立于1992年，主售产品包括唯怡核桃花生乳、唯怡9果原浆等，目前，唯怡天然饮品产品在超过55万个销售终端有售。在投融资动态中，今年8月，路威凯腾宣布完成对四川唯怡饮料食品有限公司的战略投资。彼时，唯怡方面表示：“我们很高兴能与路威凯腾合作推动相关计划落地。通过巩固我们在西南市场的领先地位，进而迈向全国市场。”

值得注意的是，在品牌进一步扩张全国化版图的同时，唯怡的全球化之路也正在加速推进。据唯怡披露，目前品牌已在美国、新西兰、德国、澳大利亚等国家崭露头角。同时，与路威凯腾展开的战略合作，也将给唯怡品牌带来国际视野与市场经验。

看中植物蛋白饮料赛道的不仅包括路威凯腾，今年以来，以切入或加码举措押注该市场细分行业的企业不在少数。

据公开报道消息，10月7日，信和置业主席黄志祥的胞弟黄志达，首次申报通过旗下公司杨协成及其家族办公室，合计持有维他奶超过5%股权。对此，公司杨协成发布公告称，“增持动作符合投资亚洲地区领导性企业的政策，增加了公司在中国内地、中国香港植物饮料行业的投资。”

而除通过增持以及投资等加码资本市场外，另有部分食饮企业在近期频繁推出植物蛋白饮料新品。10月28日，三只松鼠(29.410, 0.54, 1.87%)公告称，公司全资子公司安徽一件事创业投资有限公司拟以不超过2亿元收购湖南爱零食科技有限公司的控制权或相关业务及资产；拟以不超过0.6亿元收购未来已来（天津）科技发展有限责任公司的控制权或相关业务及资产；拟以不超过1亿元收购安徽致养食品有限公司的控制权或相关业务及资产，本次深度合作将借助三只松鼠品牌、供应链、管理赋能共同拓展线下市场及进入乳饮饮料新赛道。而对于乳饮市场的涉足，三只松鼠已早有布局。今年7月，公司就曾表示三只松鼠甄养坚果饮品系列产品自去年正式上市到今年4月，以“箱”为单位，共计销售1100万箱；以“瓶”为单位，共计销售2.5亿罐；且在上述两个数据中，每日坚果系列占据销售的79%，铁罐占比46%。

今年8月，良品铺子(12.000, 0.12, 1.01%)也在第15届中部（武汉）糖酒食品博览会上推出新品——每日坚果乳礼盒，并将该产品定位于主要面向连锁便利店、社区商超、团购餐饮等流通渠道销售。但考虑到坚果乳尚处初入市场阶段，良品铺子相关品类负责人表示，目前没有对其做大营销宣发，核心还是先看消费者对产品的接受度。

此外，今年上半年，李子园(10.530, 0.06, 0.57%)亦在电商渠道推出健康概念类五黑新品，针对该品类当前表现，公司在业绩说明会中回应称，“新产品运气气泡奶和每日五黑现按照营销计划正常推进中，根据初步市场反馈，受到了消费者的欢迎。”综合该产品后续规划来看，公司还在半年报中强调，“新品销售占比将在24年成为李子园电商重点关注指标”。

结合当前植物蛋白饮料行业发展现状，盘古智库高级研究员江瀚认为，“从市场趋势来看，植物蛋白饮料市场近年来呈现出快速增长的态势，消费者对健康饮食的需求日益增加，推动了这一市场的发展。当前，多家企业纷纷切入或加码该赛道，表明市场竞争正在加剧，但同时也为行业带来了更多的活力和创新。考虑到当前消费者对健康、环保等理念的追求，植物蛋白饮料作为一种健康饮品，具有较大的市场潜力，整体来看，此时押注植物蛋白饮料是一个具有挑战但也充满机遇的时机。”

现制化、健康化或系行业求增关键突破口，产品、渠道多轮驱动下市场再添新故事

吸引多家企业争相加快布局节奏，以椰乳、核桃乳、杏仁乳、豆奶等为核心产品的植物蛋白饮料市场规模正在日益扩大。华经产业研究院在公众号文章中指出，随着人们生活水平的提高，消费观念正在加速转变，健康化、个性化、高品质消费需求成为市场发展的重要方向，植物蛋白饮料的天然健康绿色的属性符合当下消费趋势，2022年我国植物蛋白饮料行业市场规模约1351亿元，同比增长9.5%，2023年我国植物蛋白饮料市场规模或达1428亿元。

但与此同时，基于对行业发展堵点的观察，东北证券(8.020, 0.01, 0.12%)也在近期研报中分析称，植物蛋白饮料的市场需求稳定，营销策略的转变和银发经济的推动有利于行业和公司实现稳步增长，但将目光投放至细分赛道内，头部企业在各自赛道市占率高，例如养元饮品(20.640, 0.00, 0.00%)和承德露露(8.810, 0.09, 1.03%)分别在核桃乳、杏仁露赛道占有率接近90%，品牌、产品形成强绑定，消费者认知固化，造成产品结构升级与品类延伸相对困难。此外，该行业还存在各公司在销售区域上形成割据局面，全国化扩张难度较大的问题。

综合不同地区、业态，以及时间节点的消费数据来看，马上赢情报站统计发现，以包含春节的2024H1与不包含春节的2023H2相比，植物蛋白饮料在2024H1的份额占比明显更高，或与春节礼赠场景以及整体更偏冬季适宜热饮相关。整体而言，在相对下沉的市场中、传统的囤货消费渠道中，植物蛋白饮料类目的整体表现更优，或许与类目整体的产品结构、消费人群与消费观念均较为传统有较强的相关性。

对此，乳业分析师宋亮表示，实际上，近年来很多产品的礼品效应已大大减弱，附带礼赠属性的产品在三四线市场还有一定的发展空间，但在一二线已经很小。产品未来的方向应该是以功能性营养为主。

“当前，部分植物蛋白饮料产品已经发展到瓶颈期，区别于过去百亿单品的诞生，行业内细分化、碎片化也正在加强。鉴于新鲜、健康已成为年轻群体对饮品的关键要求，产品需要朝着现制化、健康化方向发展。从消费角度来讲，植物蛋白饮料与动物蛋白饮料一样，在国内均有好的发展空间，特别是在现制化发展的促进下。”宋亮补充道。

纵观植物蛋白饮料赛道内企业最新业绩情况，2024年前三季度，养元饮品实现营收42.29亿元，归属净利润12.29亿元；承德露露营收为21.59亿元，同比增加6.1％；归属净利润4.19亿元，同比下降5.49％；维维股份(2.990, 0.09, 3.10%)营收26.89亿元，同比减少19.09%；归属净利润2.46亿元，同比增长83.74%，主要原因系子公司济南维维乳业有限公司二期拆迁产生的资产处置收益增加。另据维他奶国际公告，截至2024年3月31日止年度，集团的收入为港币62.17亿元；于年内毛利为港币31.11亿元，上升3%；毛利率上升至50%；公司股权持有人应占溢利为港币1.16亿元，较去年增加155%。

而在此之中，无论是新品健康化、创意化开发，亦或是渠道布局拓展，皆成为主攻植物蛋白饮料方向的企业续写行业后续篇章的重要素材。

关于对产品结构的完善，据养元饮品半年报，今年以来，公司顺应“消费需求多元化”“新兴渠道崛起”等趋势，对产品风味、包装形式进行创新，先后推出利乐装六个核桃、红枣核桃乳、燕麦核桃乳、养元早餐豆奶等产品，围绕“直播、零食折扣、社群”等新兴渠道，大力度开展促销，创造市场增量；承德露露在半年报中表示，报告期内，公司深耕植物蛋白领域，紧密贴合市场需求，以消费者为中心，从口味创新、包装升级、视觉美学等多方面进行创新，开发多元化的杏仁+产品，推出了露露杏运大咖、杏运谷粒两款新品；维他奶国际亦总结称，于2023╱2024财政年度，集团持续开发具高营养价值、较低糖及饱和脂肪的以植物为本产品，此外，其还增加产品包装正面标签上的营养数据。

转至销售渠道，综合半年报来看，承德露露于上半年共开发高铁商店104家，学校商店143家，打造形象店5413个，举办宴会3754场，开发餐饮店4879个；维维股份聚焦豆奶饮料细分市场，通过营销推广、文化价值赋能促进产品持续鲜活，逐步培育大单品，并结合市场情况，完善核心渠道，打通餐饮渠道，提高铺货率，加强陈列，整合资源，持续精耕电商渠道；此外，椰树集团近日新发布的招聘启事也因男女模特身着婚服而被业内外猜测系其进一步深入婚庆市场的相关信号。

站在植物蛋白饮料发展新阶段的十字路口，品牌能否继续突破产品的销量问题，取决于多方面因素。谈及企业如何通过市场消费机遇巩固生命线，江瀚表示，首先，企业需要关注消费者需求的变化，及时调整产品结构和营销策略，以满足消费者的多样化需求。其次，企业可以加强与科研机构的合作，研发具有创新性和差异化特点的新产品，提高产品竞争力。并且，企业应通过优化生产流程和供应链管理，降低成本并提高效率，从而提升盈利能力。此外，企业还能考虑通过国际化战略拓展海外市场，寻求新的增长点和发展机遇。在抓住这些发展机遇的同时，企业还需要保持敏锐的市场洞察力和创新能力，以应对不断变化的市场环境。

编辑/王璨

（综合自蓝剑饮品、路威凯腾、唯怡饮品、三只松鼠、良品铺子、李子园、养元饮品、承德露露、维维股份、维他奶国际、椰树集团、“华经产业研究院”公众号、“东北证券研究所”公众号、“马上赢情报站”公众号、四川在线、中国企业家杂志等）

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