在汹涌而至的数字化浪潮中，大数据、AI等前沿科技被越来越多地应用于医疗领域，推动医疗行业步入一场前所未有的深刻变革。数字化服务模式迅速崛起，为医药行业带来更多的创新和突破。
身处这场变革的前沿，中国领先的专业医师服务平台——梅斯健康$梅斯健康(02415)$ 以其对医疗行业的深刻理解和独特的商业模式，正逐步构建起一个以国内领先专业医师服务平台为核心的服务生态，为行业的数字化转型升级注入创新能量。
在资本市场，梅斯健康同样引人注目，这主要得益于其所处的健康医疗赛道的超高潜力。此外，启明创投、腾讯等投资机构作为其投资人，亦起到很强的背书作用。今年3月，梅斯健康发布了2023年度业绩，期内持续经营业务产生的权益持有人应占溢利同比大增约155%，凭借其强劲的盈利能力，成为行业内在变革中寻找机遇、创造未来的生动案例。
“医学+数字化”平台高筑竞争壁垒，发展潜力充足
根据梅斯健康招股书显示，梅斯健康的收入主要来自精准全渠道营销解决方案、医师平台解决方案、真实世界研究（RWS）解决方案以及其他（创新服务）四大板块。其中，前两项业务带来了约八成收入；其RWS于业内率先实现了规模性的收入，具备较强的先发优势。2020年-2022年，公司总收入实现稳健增长，体现出其多元且相对均衡的业务结构对持续发展的正向影响。
资料来源：梅斯健康招股书
2023年，梅斯健康实现收益约3.5亿元（人民币，下同），同比微增约0.1%，延续稳健态势；实现毛利约2.2亿元，同比增长约5%，毛利率维持在62.0%高水平；持续经营业务产生的权益持有人应占溢利约0.55亿元，同比飙升约155.1%；净利润率（以年度溢利计算）达到约15.8%，经调整净利润率提升约2.8个百分点至约15.9%，盈利能力明显增强。
进一步分析，梅斯健康的收入稳健及盈利能力爆发式增长，主要得益于其所建立的具备强大用户基础且充满活力的线上医师服务平台。在这一专业医师平台中，医疗专业人员可以即时获取最新医学资讯、分享临床经验、进行学术讨论；医药企业得以更高效地推广创新产品，并收集关键的临床反馈；患者能够学习到丰富的医药专业知识。由此，梅斯健康以丰富的专业医学内容为核心，形成了多方共赢的商业模式。
资料来源：梅斯健康招股书
值得重点关注的是，梅斯健康的医师平台在覆盖面、影响力、专业性、活跃度上壁垒突出，具备较强的稀缺性和长期成长潜力。
1、 中国最大的在线专业医师平台之一。截至2023年12月底，梅斯医学平台共拥有约3.1百万名注册医师用户，且于2023年的平均每月活跃用户达约2.9百万人。这一数字较2022年同期显著增长，不仅体现出该平台在医疗领域的广泛影响力，也反应其高度活跃性和用户粘性。
2、 权威性及专业性突出。根据财报显示，梅斯医学平台上具有副主任医师及以上职称的注册医师用户总数占中国取得副主任医师及以上职称的医师总数的72%，较2022年同期提升4.9个百分点，其在医学专业领域的权威性和专业性仍在持续提升，有助于进一步扩大平台的行业影响力。
3、 平台保持高活跃度。于2022年底，梅斯医学平台上拥有超过15,800个视频分享医学知识，涵盖超过644,000项研究成果，创作约195,000 项最新医疗发展的材料并建立超过127,500个供医师交流病例及研究结果的在线讨论论坛，这些均是该平台高活跃性的明证。
梅斯健康通过构建良性的生态圈和专业平台，形成了以此为基础的商业模式，持续吸引用户并显著提升市场竞争力，有效促进了自身的高质量稳健增长。这种模式不仅能够增强内部创新能力，还可以通过多方合作和资源共享，增强了整个生态圈的活力和可持续性，从而为其带来了长远的竞争优势。
医学内容与AI技术共振，创新发展空间充裕
作为数字医疗行业的国家级“专精特新”小巨人企业，梅斯健康具备天然的数字基因，不仅及时捕捉医药产业链的新机遇与新契机，积极拓展新的业务边界，借力AI等前沿科技成果赋能整体发展。
在业务发展中，梅斯健康将AI技术作为提升服务质量和运营效率的工具，将AI技术融入其产品和服务中，以提供更加智能化的医学信息和临床辅助服务。例如，公司在研发、医学等多个部门全面启用AI技术，以更好地理解医师的需求和行为模式，从而提供更加精准、高效的服务。又例如，通过提供网站和移动应用程序，公司面向医生提供临床和科研的全方位支援，不断增强平台吸引力及用户粘性。
另一方面，在数字技术持续革新突破的当下，医药营销行业正在加速从传统医疗代表营销向数字医疗营销转型的新阶段。AIGC等前沿技术正加速渗透到医疗数字营销产业链的各个环节，引领行业向更高维度演进，为医疗数字营销服务商的技术平台升维提供了无限的发展可能。有见于此，战略规划上，梅斯健康视AI技术为推动业务创新和转型的关键驱动力，加大了于AI领域的研发力度。
值得重点关注的是，针对大语言模型（LLM），梅斯健康在2023年内部测试了梅斯专属的AI程序—梅斯小智，并预计将在2024年基于梅斯小智推出面向药械企业的具体应用。据了解，梅斯小智能够围绕医疗健康领域提供智能问答、医学事务问询、产品知识问答等服务，并成为患者端信赖的助手。这一产品将梅斯健康平台的专业医学内容优势显著放大，极具稀缺性和场景灵活性，其后续的商业变现潜力值得期待。
资料来源：梅斯小智网站
此外，梅斯健康深度践行“医学学术+数字化双轮驱动”的业务增长模式，持续探索新的业务领域，于治疗失眠的数字疗法、VR诊断产品、罕见病并发症的预后建模、慢性病管理等多个服务领域均有规划布局，预计未来能够进一步拓宽服务范围，满足市场多样化的需求，培育新的增长点。
拉长视角来看，“数字+医疗”的潜力远未被完全挖掘。根据银河证券研报显示，在全球医疗产业数字化转型的大背景下，中国数字医疗的市场规模也呈现快速增长趋势，预计将由2022年的1,954亿元增长至2025年的5,399亿元，年复合增长率达31%，略高于全球增速。如此巨大的市场空间，将为梅斯健康带来巨大的业务创新和突破增长空间。
资料来源：银河证券研报
政策利好频出，助力长远发展
在医疗行业，政策环境对企业的发展具有深远的影响。梅斯健康作为数字医疗领域的先锋，其发展轨迹与国家政策的导向紧密相连。
受到医药集采及反腐严监趋严的双重压力，药械企业面临盈利上的严峻挑战。为了应对挑战，药械企业正积极寻求新的营销路径来代替旧有的模式，转向采用数字和学术驱动的线上营销策略，以提高营销质量运营效率，并保证营销方案的合规性。这一行业而发展趋势，为梅斯健康业务发展提供了强劲的驱动力。
另一方面，国家层面高度重视医疗信息化和创新药械高质量发展，近两年陆续出台《深化医药卫生体制改革2023年下半年重点工作任务》、《关于进一步完善医疗卫生服务体系的意见》、《“十四五”全民健康信息化规划》、《药审中心加快创新药上市许可申请审评工作规范（试行）》、《“十四五”市场监管现代化规划》等政策法规。
梅斯健康的发展理念与业务模式与国家政策倡导以及客戶的数字化学术转型需求高度契合，叠加其所积累的平台优势和行业经验，在市场竞争中拥有良好的外部环境。通过积极响应政策导向，不仅有利于梅斯健康充分发挥业务优势实现稳健发展，还为其带来良好的市场机遇，持续巩固和扩大其在数字医疗领域的领先地位。随着诸多利好政策的不断深化，梅斯健康的长期发展空间值得期待。
综合来看，在医疗行业的数字化转型浪潮中，梅斯健康展现出了明晰愿景与业务执行能力。依托于国家政策的利好环境与市场需求的不断增长，梅斯健康正以创新的业务模式和技术优势，稳步推进其在数字医疗领域的战略布局，在竞争激烈的市场中夯实领先地位，并展现出强劲的发展势能。随着医疗健康行业数字化转型不断深化，梅斯健康的医师平台价值有望加速兑现。
