广发证券农林牧渔研究员周舒玥。
雀巢普瑞纳华南大区销售负责人胡森。
健合集团PNC全国销售总监吴新里。
SGS中国区农产与食品部技术经理陈玲。
广州麦宝生物科技有限公司（WoWo宠物食品品牌方）渠道总监巫建兵。
2024年以来，消费市场陆续涌现出爆品爆款，在绿色消费、健康消费等高品质消费方面，一些企业也有可圈可点的尝试和探索。新的消费趋势下，能否洞见消费需求、把握趋势先机，打造特色消费新场景，决定着企业能否俘获消费者芳心，成为行业“顶流”。
南都湾财社“2024消费大赏”旨在挖掘行业消费亮点，助力居民消费提质，为美好生活添彩。作为消费大赏系列活动，南都湾财社将结合消费热点，陆续推出行业研讨会，本期聚焦宠物经济。
“毛孩子”带来的消费力越来越不容小觑。
在刚过去的618大促中，涉及宠物的消费链条正在呈现200%以上的增幅；有统计数据显示，2026年，我国涉及宠物的消费可能突破3600亿元的规模，而且复合增长率是呈现双位数提升。
南都湾财社记者注意到，“宠物经济”正成为新的消费点，随着养宠人群呈现规模化提升，宠物消费正在成为一个全新的增量市场。其背后所带动的宠物食品、宠物用品、宠物医疗等产业快速提升。
值得注意的是，宠物饲养在我国从“小众”变成“人群规模化”的时间可能不超过20年，在部分宠物产业的细分赛道中，各个产业正在从全资进口、贴牌代工往自主产权方面进行迈进，相比海外相对成熟的宠物产业体系，我国这块产业正处于“茁壮成长”的“萌芽”阶段。
在这样几乎全是“蓝海”的行业背景下，宠物消费中哪些行业具有极大的发展潜力？行业的未来将呈现怎样的发展态势？近期，南都湾财社举办的“消费大赏系列活动”第三期预热活动“2024年度宠物经济研讨会”上，与会的券商代表、检测机构、宠物粮生产方及宠物社交从业者等均认为，在行业快速发展中，宠物粮仍是宠物消费的主流，其中“精细化”或成为未来行业发展的主要方向。
宠物消费快速增长，食品类是“蓝海”
自有品牌或能得到更高估值
近年来，宠物经济成为消费赛道中发展较为迅速的赛道之一，根据《2023至2024年中国宠物行业白皮书（消费报告）》显示，去年我国城镇宠物消费市场规模已达2793亿元，预计到2026年将跃升至3613亿元。
作为一条近年来加速启动的赛道，宠物经济被认为具有庞大的消费潜力及市场前景，广发证券相关研报就将美国、日本的宠物经济发展状况作为参照对标。根据研报数据，美国家庭养宠率已达到70%，其宠物消费市场增幅约5%；日本家庭养宠率达到约40%，家庭对宠物消费投入也持续增加，究其原因，人均收入水平增加，结婚年龄推迟、单身人群增加及人口老龄化等，是宠物消费快速发展的重要因素。
广发证券研报还指出，对比美国、日本，我国的养宠率（主要为猫、狗）为20%左右，未来随着国内人均收入水平的提高包括情感、消费理念升级的很多方面的因素驱动，该消费领域存在非常广阔的市场空间。
据了解，食品类仍然是宠物消费的“支柱产业”，同时也是一片“蓝海”。广发证券研报显示，从消费结构来看，宠物食品（主要为宠粮）在宠物消费的市场份额中，占比达到了50%以上，去年城镇犬猫食品市场规模1460亿元，同比增速达到6.5%，由此可见宠物食品具备较强的消费韧性。
从上市公司的数据来看，宠物食品确实具备较强的增长韧性。南都湾财社记者梳理了乖宝宠物、中宠股份、天元宠物、佩蒂股份和路斯股份一季报注意到，这五家上市公司营收增幅分别为21.33%、24.42%、1.4%、142.37%、7.34%，市场规模保持增长，并且部分公司增幅在双位数以上；而净利润增幅分别为74.49%、259%、148.44%、209.56%、5.06%，表现同样“不俗”。
值得注意的是，乖宝宠物、中宠股份和路斯股份在国内均有自有宠物食品品牌，而前二者今年一季度业绩大幅增加，自有品牌成为撬动宠物食品市场的“利器”。
研讨会上，广发证券农林牧渔研究员周舒玥表示，在资本市场普遍关注宠物经济的前提下，拥有自主品牌的宠物食品标的可能会更受市场欢迎，以农业板块的动物饲料作横向对比，一般市场给予估值约15倍，但是宠物食品则有可能达到30至40倍，给予高估值的主要投资依据，就是标的稀缺性以及长期成长性等。
周舒玥坦言，相比2021年一级市场投资热度高，最近两年资本、机构对于宠物食品的投资标的选择了参股、兼并收购等，上市公司也在关注一些相对好的宠物食品标的，尤其是部分有发展潜力的自有品牌，“但是现在除了部分上市公司外，目前不少自有品牌尚未实现盈利，但是基于海外头部企业20%或以上的净利率来衡量，市场还是愿意对自有宠物食品品牌给予较高的估值”。
消费呈现细分化，哪些“赛道”有发展的机会？
宠物粮仍是主导，个性化营养需求升温
据南都湾财社记者了解，蓬勃发展的宠物消费，其构成的分类几乎是人类消费的“翻版”，除了上述提到的食品类之外，还包括了药品类、医疗类、日常用品类、电器类和教培服务类等，并且每个赛道虽然处于早期发展阶段，但是均呈现相对不错的成长性与发展前景。
那么在行业人士眼中，宠物经济行业细分程度如何？哪些细分赛道又被认为有发展机会？
雀巢普瑞纳华南大区销售负责人胡森介绍，除了发展相对成熟的宠物粮外，还衍生出很多新兴业态，例如宠物医疗、宠物亚健康、宠物保险、游玩出行，宠物托运、宠物殡葬以及克隆等，都是备受关注的新兴业态。但在当下宠物粮消费占有主导地位的情况下，按照不同生命周期、不同体型、不同营养需求以及针对亚健康问题等的个性化宠物粮、宠物营养品及宠物零食等，是目前比较受到重视的细分领域。他也介绍，雀巢普瑞纳基于中国营养学会发布的《中国宠物营养与喂养指南》，运用高标准原料+科学循证配方+严苛生产工艺，布局了一系列全面均衡分阶的饮食解决方案，比如我们常见的全生命阶段系列，专业呵护系列，处方粮，营养补充剂等。
“在我看来，未来老年宠物粮的重要性可能逐渐凸显，目前国内的老年犬猫粮均标注适合七岁或以上，但是在海外，相关犬猫粮产品已经开发到12岁以上，由此可见海外宠物老龄化程度显著高于国内，这也给我们行业带来参考。在未来，针对老龄宠物开发的主粮、保健品等，将可能是较好的发展赛道。”胡森说。
健合集团PNC全国销售总监吴新里认为，目前国内宠物消费的细分，集中体现在生命周期场景细分、宠物粮形态细分以及产品功能细分，他认为，未来相对有前景的细分赛道集中在功能性及功效方面，例如针对肠道功能、毛发生长及宠物免疫功能等，都是非常有前景的赛道。
“其中我们认为，美毛这个赛道有比较大的潜力，近年来国内高端化、精细化养宠呈现上升趋势，毛发健康本身也代表和体现宠物的健康，同时现在养宠的年轻人非常看重宠物形象，尤其毛发亮不亮、会不会掉毛等，这些都是很有发展潜力的。”对此，吴新里也以健合相关产品举例，表示目前正在布局美毛相关的营养品、宠物粮等，打开这一赛道。
海外宠物消费有哪些经验借鉴？
完善供应链或能助力国内产业突围
据南都湾财社记者了解，虽然国内宠物消费蓬勃发展，但是与海外相比，国内宠物经济和消费仍处于“萌芽”阶段，以主流的宠物粮为例，生产端方面，OEM/ODM等代工模式仍为主要模式；品牌上目前仍是“百花齐放”，真正意义上的头部企业正在形成中。
而在海外方面，100多年的养宠历史，让宠物消费行业已形成较为完善的产业链，并且有知名龙头品牌，上中下游均相对成熟。那么对于国内宠物消费行业来说，海外宠物经济的发展路径将给国内的产业带来哪些借鉴和参考意义？
吴新里认为，海外宠物粮品牌的“核心沉淀”是在产品的品质把控方面，这也是业态经过时间沉淀和标准升级所带动的。
吴新里以健合旗下的宠物营养健康业务为例进行介绍，他表示，宠物食品在海外生产的过程中，整个供应链体系有相对较高的标准，例如要求配方的科学性，即通过大量科学实验去验证产品功效及安全性；原料优质性和安全性，即要求生产原料来自优质产品且可溯源；生产的高标准性，即生产工厂必须具备高标准和高品控能力，例如健合的产品在北美一家业内规模排名前列的工厂进行生产。
对于海外宠物经济发展对国内的借鉴意义，胡森以上游原料供应链、中游的品牌方及工厂以及下游的门店三个纬度进行分享。
上游方面，海外品牌对于原料的把控是非常非常严苛的，包括使用100%可溯源100%可持续三文鱼、白磷虾及鸡肉等，所以国内品牌如果能做到把原料端定立更高标准，这相当于建立“分水岭”，无序竞争或慢慢消失；中游而言，海外品牌都是有科学循证的配方，严苛的生产工艺等，例如雀巢普瑞纳可以从研发到生产独立完成，对于国内品牌来说，有核心配方、技术、生产工艺乃至生产线等，是“异军突起”的机会；下游方面，海外宠物下游机构包括宠物医院、宠物店等，在“大而全”“小而美”等方面均发展成熟，而国内则仍然是在探索和多元化发展阶段，同样会面临成本、业态、内卷等方面问题，所以海外的发展方向也可以供国内产业进行参考。
部分宠物类产品缺乏标准？
专家建议通过认证建立信任，行业应加强自律和保障
当然，在行业快速发展的同时，产品品控和质量等，也受到了宠物主、行业以及企业等关注。例如今年“315”期间被曝光的宠物粮市场乱象中，原料中“掺石粉”“掺羽毛粉”等严重危害宠物健康，同时让行业蒙上阴影。
南都湾财社记者也发现，目前针对宠物食品、用品中，除了保障基本要求的国标外，相关具有行业性和针对性的标准相对较少，因此在标准制定及品控等环节，仍具有较大的提升空间。
对于宠物消费的发展现状以及标准制定等，SGS中国区农产与食品部技术经理陈玲表示，消费者首先追求的是品质化的产品，其次就是个性化以及服务化的需求。然而目前市面上存在的一些质量问题，如用低质原料制造高价产品的情况，可能导致消费者信任危机。
为了维护宠物行业的健康发展，陈玲认为第三方检测机构可以提高宠物产品安全、提供精准的检测报告、完善行业标准等。“标准化和规范化对于整个行业水平会起到一个提升的作用，并且一个精准的数据报告还可以赢得消费者的信任。”
而在产品质量把控方面，陈玲表示主要可以分为原料质量把关、生产环节控制、成品检验以及问题追溯等四方面。“现在消费者对于产品质量会有一个信任危机，而通过认证的方式来促进消费者信任度是至关重要的，不仅提高我们大家对产品的认识，也提高我们企业对这个产品的一个把控的质量。”
除了恢复消费者的信心以外，陈玲认为，增强产品的透明度以及督促企业改进也是关键的一点。“透明的信息可以帮助消费者的购买决策，而我们也可以通过督促改进的方式，推动整个行业的标准化机制。”陈玲表示，从上述的几个方面，可以很好的推动产业链的一个升级，实现资源共享和共赢，促进上下游企业之间的交流和合作，然后形成协同发展的格局。
南都湾财社记者留意到，针对产品品控，部分行业企业正在进一步加强自律以及增加相关检测等，来保障产品质量。
广州麦宝生物科技有限公司（WoWo宠物食品品牌方）渠道总监巫建兵在分享中表示，除了前端对工厂、原料的审核，每年公司还会投入大额资金去进行产品第三方检测，主粮从原料到成品检测项目多达900+项，针对某些可能存在原料掺假掺杂，还会增加多维度分析检测。
卫仕品牌总经理张烨在分享中介绍，目前来说，宠物行业相关标准的缺口较大，可以说是远远滞后于行业发展需求的，这对于行业规范化发展来说是个重大的阻碍，对此除了从原料到成品进行相应的品控管理外，该公司还建立了宠物食品检测与健康评价中心，开发出200项针对宠物食品功能、安全和稳定性，以及宠物健康指标检测的方法，部分指标甚至是宠物食品和宠物健康“独有”，“另外，我们在今年还承担了15项团体标准的起草”。
(图文来源:南方都市报)
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