一文拆解必瘦站疫市增长奇蹟 必瘦站 $必瘦站(01830)$ （SEHK：1830）在香港，澳门，中国内地经营连锁纤体美容店。刚过去1年，本地各行各...

必瘦站 $必瘦站(01830)$  （SEHK：1830）在香港，澳门，中国内地经营连锁纤体美容店。刚过去1年，本地各行各业受社运及疫情打击沉重，但必瘦站却实现13%业绩增长，到底集团业务有何投资价值呢？

刚过去财年间

先有社运事件令本地消费意欲下降

后来更有新冠疫情带来更沉重打击

尤其美容业界曾因防疫措施而停业

然而

必瘦站在逆风中仍然录得亮丽成绩

收入按年增长4%至12.4亿元

港币

下同

全年纯利则录13%同比增幅至3.6亿元

必瘦站的疫市表现防守

进一步凸显其业务优势

美容纤体疗程多以套餐服务为主。美容店往往会就单次疗程收取较昂贵费用，从而吸引消费者选购每次疗程收费较低，整体更经济实惠的套餐方案。由于在选购长期套餐时已需支付全数款项，顾客在付费后有较高意欲去完成已购买的疗程，美容集团在合约前期已锁定了未来收益。截至今年3月底，必瘦站的递延收益有近1.6亿元，较去年3月增加了36%。顾客为免浪费疗程，无论社运或肺炎，只要门店有开就会尽力预约，于是必瘦站只需将本来已锁定的收益确定入帐，业绩因而较有防守力。

在刚过去财年，必瘦站的经营活动所得现金淨额录得42%同比增长至6.4亿元，而同期资本开支则只有不足1亿元。这主要是因为集团从套餐疗程销售所赚取的费用收入在早期已袋稳，只需被动等待顾客主动预约做疗程，这让必瘦站可长期製造可观的淨现金流入。再者，同一部美容疗程设备可以重複使用，只要可保持高水平利用率，每一部设备都是强劲的生财机器，而套餐服务的销售模式正正可以锁定顾客的到店意欲，增加美容疗程中心的周转。

随着美容纤体意识持续成为主流，必瘦站的服务需求有望在长线持续扩张，加上销售模式可助集团抵受短期重大不利因素的负面影响，必瘦站的长线投资价值吸引。

万里富The Motley Fool HK(www.fool.hk)所提供的信息仅供一般参考之用，并不构成任何个人化的投资劝诱或建议我们团队刚撰写了一篇增长股特别报告《哪间公司会成为巴菲特预测这个一万亿行业走向的赢家》及第一篇港股研究报告可看《一隻您不容错过的港股》。关于其他投资科技股的机会及投资港股需要特别留意的地方可看《拥抱AI万亿投资机遇，投资者不容错过的6隻科技股》和《股场四大致胜之道：给香港投资者的愚人指南》。

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