我有个朋友，打针瘦了 10 斤

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晚上好，我是简七编辑部的犀利君~

据说今年最难买的有三样东西：

周杰伦的门票，英伟达的显卡，诺和诺德的减肥药。

丹麦制药公司诺和诺德，近年开发出一款注射减肥药Wegovy，号称「1个月能瘦10斤」。

我的一个朋友就去试了试，没节食、也没运动，只打了一周针，就狂瘦了10斤。

原来是真的！

也难怪马斯克为它疯狂打call，然后就给搞缺货了。

（图源：推特，20221116）

今年，这股风刮到了A股市场。9月份，国内减肥药相关股票逆势大涨，掀起了医药板块的一轮反弹。

那么——

今天和你聊一聊相关话题。

01

先盘点眼下各种五花八门的减肥方法，大致有这3种：

一种是传统的「运动节食」法，它的优点是对人体的副作用较小，缺点就是需要靠强大的意志力支撑。

想当初在大学期间，我就是靠节食半年内瘦下了五十多斤，中间除了偶尔会头晕，略有掉发以外，其他倒也还正常。

不过那时候的生活简单，环境也相对封闭，工作后的压力变大，再想管住嘴就很难做到了。

第二种是减肥药。很多人吃完减肥药会拉肚子，这些药物大多会促进胃肠道蠕动，加速排便，然而长期服药也会增加心血管疾病风险。

总体上感觉，各种减肥药的效果没有广告宣传得那么好。

第三种是做抽脂手术，也是最立竿见影的办法了，但手术毕竟都存在风险，对微胖人士来说，为了瘦个十几斤去挨上一刀，性价比似乎并不高。

尽管现代社会的肥胖人群越来越多，减肥需求日益增加，但市面上好用的减肥方法屈指可数，不少想靠减肥来赚钱的公司（比如做健身软件的），也都碰壁了。

那为啥诺和诺德还会研发减肥药呢？

说来也是歪打正着，一开始它发明的并不是减肥药，而是治疗糖尿病的。

我们知道，糖尿病患者的血糖容易升高，原因就是体内胰岛素分泌不足，导致血糖无法被有效地调节。

为了控制血糖，研发人员想出可以用药物，激活患者体内的GLP-1（胰高血糖素样肽-1）受体，增加胰岛素分泌，从而起到降低血糖的作用。

这种药物的有效成分叫「司美格鲁肽」，除了能降低血糖，研究中意外发现，它还能有效抑制食欲、减轻体重。

根据临床试验数据表明，参与者每周皮下注射一针，经过68周治疗期后，体重平均下降了15%。

2021年6月，诺和诺德推出的司美格鲁肽注射液（Wegovy），获得美国食品和药物管理局（FDA）批准，可用于治疗成人肥胖或超重。

2022年12月，该药物获批用于12岁及以上青少年的肥胖症治疗。

靠着「减肥神药」的热销，诺和诺德股价不断创新高：

此前公司每股在40美元左右（2021年6月），今年最高上涨到104美元，同时跃居为欧洲市值第一的企业。

02

说到这里，顺便回答一下大家关心的问题：

-这款「减肥神药」目前有没有在中国上市？

-近期国内相关药企股价纷纷上涨，是不是它们也在研发类似的「减肥药」呢？

截止目前，Wegovy减肥针并未在中国上市；国内部分药企在研的司美格鲁肽，也不是「减肥药」，而是治疗糖尿病的药物。

为什么很多网友都认为，司美格鲁肽=减肥药？

主要原因是，大家对「适应证」这个概念不太了解。

适应证是个医学专业名词，大概是指某种药物或治疗方法，可以用于哪些具体疾病的治疗和改善。

以诺和诺德的司美格鲁肽为例，既能治疗糖尿病又能减重，这是对药性比较笼统的概括。

一旦后续作为药品获批上市，还需要严格区分两种不同的「适应证」：

一种是用于2型糖尿病适应证，即司美格鲁肽注射液（英文商品名Ozempic）。

Ozempic，中文商品名叫「诺和泰」，于2021年4月份在内地上市，这是给糖尿病患者使用的，并不适合于减肥。

一种是用于减重适应证，即司美格鲁肽注射液（英文商品名Wegovy）。

真正的「减肥神药」Wegovy，目前没有在国内获批，有些人直接以「司美格鲁肽」代称Wegovy，很容易闹出「张冠李戴」的笑话。

事实上，国内多家药企在研的「司美格鲁肽」，针对的是糖尿病适应证，且大多还在开展3期临床试验（一般新药的临床试验有4期）。

而针对减重的，目前进度比较领先的是联邦制药。今年4月，公司宣布其司美格鲁肽注射液（体重管理适应证）临床试验获得药监局批准。

搞了半天，国内领先药企的相关布局，才刚开始进入临床试验而已，离药品获批投产，仍然还有一段时间。

那大概啥时候能上市呢？

根据公开资料，诺和诺德的原研药「司美格鲁肽」在中国的专利期是2006-2026年，当然部分药企会提前进行准备工作，等专利期一过，就会申请仿制药上市。

按照这个时间点，国内的仿制药最快也得在专利到期后（2026年3月），才能获批上市。

了解完这些，咱们就能明白两件事：

一方面，近期国内某些医药公司股价大涨，可能还是情绪因素起主导，至少在中短期（未来2-3年）大部分药企无法靠司美格鲁肽仿制药实现业绩增长。

另一方面，国内某些朋友注射的司美格鲁肽注射液，并不是马斯克同款减肥针，而是给糖尿病人用的Ozempic（诺和泰），存在一定副作用，直接拿来减重，还是要谨慎些。

03

最后再来说说——

减肥药未来的市场空间大不大？

拉长到3年以上，国内研制减肥药的公司是不是就有投资机会呢？

国外投资机构还是挺看好减肥药市场的——

未来减肥药市场呈现持续增长趋势，看上去「减肥神药」似乎挺有戏的。

但我也要泼点冷水，给大家提示一下风险：

一个是需求端，虽然有减肥需求的人很多，但需要打「减肥针」的人，可能并没有想象中那么多。

建议你不妨用BMI指数（体重除以身高的平方），先计算一下自己BMI是多少。

例如身高1米7，体重60公斤，BMI为20.8（60÷(1.7×1.7)=20.8），属于正常范围：

在国内，对减重药物的处方权限控制很严格，BMI大于28的患者可能会授权减肥药治疗。

如果BMI在24-28之间，超重但不属于肥胖人群，未必能打得上「减肥针」，这就导致实际需求存在上限。

另一个是供给端，同类减肥药物的竞争也非常激烈。

除了上面提到的「司美格鲁肽」，药企巨头礼来研发的「替尔泊肽」，据说减重效果也很好，这两种药物的作用机制、副作用等方面各有不同，国内部分药企也在押注「替尔泊肽」这条产品线。

未来这两个品种之间会展开PK，到底谁能笑到最后，目前还存在很多不确定性。

看到这里是不是有种感觉：无论是打减肥针，还是投资相关企业，都没之前想象得这么容易呀！

至少在医药行业，普通人想要通过看看新闻或相关行业数据，轻松捕获一只大牛股，几乎是不可能的。

不过，了解一些相关行业的背景知识，对挑选医药行业指数基金，还是挺有帮助的。

另外除了医药行业，其他行业也是同样的分析思路。

你只有搞明白这个行业需求有多大、成长性在哪里、有哪些竞争者参与其中，才能放心的把钱投进去，熬过短期市场的波动，赚到这个行业长期业绩增长的钱。

晚安

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