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再涨超20% 恒大健康4天翻倍后还有投资价值吗？

来源：泰然健康网时间：2024年12月31日 06:38

行情图

　　来源：华盛通

　　恒大健康(0.218, 0.02, 8.46%)怎么突然暴涨了？

　　6月15日，由于受到新冠疫情二次爆发的担忧，美股期指在午后持续走跌，道琼斯指数主连跌近4%，恒生指数(20041.42, -49.04, -0.24%)也大幅跟跌。不过，虽然大盘一片哀嚎，但恒大健康却逆势暴涨，截止收盘，恒大健康大涨37.17%，成为当日所有港股中涨幅最大的个股。次日盘中，恒大又涨超20%，短短4个交易日内总市值接近翻倍，达到1040亿港元。

　　行情来源：华盛证券

　　恒大健康缘何暴涨？

　　暴涨的直接原因是恒大发布的收购公告。

　　根据公告，恒大健康董事会宣布，2020年6月10日，Mini Minor和National Modern订立股权交易协议，Mini Minor已经同意购买National Modern出售的NEVS股份，购买价格为3.79亿美金。公告当日，NEVS已经成为恒大健康持股82.4%的附属公司。收购事项完成后，NEVS将成为Mini Minor的全资附属公司。

　　资料来源：公司公告

　　上面的公告，简单来说就是恒大健康收购了NEVS的股权，随后NEVS将成为恒大健康的全资子公司。

　　NEVS是一家怎样的公司？

　　为什么市场高度看好恒大健康收购NEVS呢？

　　根据资料，NEVS是国能电动汽车瑞典有限公司发布的电动汽车品牌，总部位于瑞典特罗尔海坦市。

　　值得注意的是，NEVS是前瑞典萨博汽车公司的主要收购方，拥有完善的电动车生产制造和研发设施，相当于是萨博汽车的传承者，而萨博汽车更是拥有丰富的电动汽车研发经验，早在1960年代便开始研发电动汽车，1970年第一批纯电动汽车投放市场，并且目前已经在纯电动和增程式汽车领域形成清晰的技术路线图。

　　图片来源：公开网络

　　在此背景下，对于恒大健康收购NEVS，业内人士认为将为国内新能源提供大量技术突破的机遇，对于恒大健康的新能源汽车业务会有非常大的推进作用。

　　股价大涨的原因，也与新能源汽车产业目前受到的憧憬有关。

　　特斯拉、蔚来的股价都非常强势，前者的市值甚至超过了丰田汽车成为全球市值最高的汽车企业。此外，市场对新能源的期待，也可以从Nikola的暴涨中看出，这家迅速挂牌纳斯达克的氢能源概念企业在上市后三天便翻了一倍，市值达到300亿美元超越老牌汽车制造商福特，然而令人吃惊的是，这家公司目前不仅没有利润，甚至连营业收入都没有！

　　在新能源强势崛起的背景下，市场都预期传统燃油汽车的份额将被瓜分，在此预期下恒大收购NEVS也进一步为投资者提供了更多想象空间，股价大涨便是意料之中。

　　值得注意的是，恒大并非只收购了NEVS一家新能源车企，而是收购了一个新能源帝国。仅在2019年，恒大便通过投资NEVS、卡耐、Koenigsegg、荷兰e-Traction、英国Protean以及德国hofer，成功扩充新能源汽车业务版图。

　　虽然如此，造车并非恒大健康的唯一业务，在老龄化的趋势下，健康管理业务也相当有看点。

　　老龄化趋势下，恒大健康的健康医疗服务值得期待？

　　事实上，单从营收来看，恒大健康的核心业务仍是健康管理业务，该业务包括了以 “恒大·养生谷”为基础的养老服务，以及以医院为核心的医疗服务。从收入占比来看，健康管理业务占比达到87.8%，而新能源汽车营收占比仅12.2%，体量上差距悬殊。

　　数据来源：华盛证券

　　虽然短期资金逻辑上更偏好新能源概念，但从更长周期的角度来看，恒大的健康业务也绝对是一张王牌。为什么这么说呢？这得从中国的老龄化问题入手。

　　从人口结构来看，当一个国家65岁以上人口比例超过7%，或60岁以上人口占比超过10%，即意味着该国已经进入老龄化社会。按照这一标准，中国早于2000年便步入老龄化，人口平均年龄直追美、日。

　　资料来源：海通证券(6.84, -0.05, -0.73%)研究所

　　此外，在人口预期寿命延长、出生率低迷的大背景下，中国人口老龄化速度前所未有。随着第一、第二波婴儿潮正在迈向老年，中国在2010-2030年的老龄化速度与日本由盛转衰的90年代相仿。从这个角度看，中国老龄化问题将催生一大批医疗养老需求，而恒大健康的布局可以说是坡长雪厚。

　　资料来源：海通证券研究所

　　在老龄化的预期下，恒大健康的医疗养老布局已经初见端倪。

　　“恒大·养生谷”正在布局以专业化养老院、日间照料中心、养老公寓、老年公寓为主要产品，形成居家养老为基础、社区养老为依托、机构养老为补充的多元化养老体系。此外，在医院方面，恒大健康正在与医疗机构共同打造高端医疗服务体系，并构建以高端国际医院为引领，各地恒和医疗平台及国内知名三甲医院为支柱，以社区医院为基础的多层次分级医疗体系。

　　小结：新能源很有想象力，但盈利能力堪忧，健康业务值得期待

　　目前看，恒大健康股价大涨，与市场对新能源的高预期关系比较大。但是一个非常现实的问题也摆在恒大造车面前，也即新能源汽车的盈利问题。

　　目前来看，新能源汽车业内最领先的特斯拉也未能实现大规模盈利，国内比较领先的蔚来汽车的造车毛利率仍是负数，在这些已经量产而且颇具实力的对手面前，恒大健康的汽车业务真的能够赚到足够多的利润吗？这一点短期仍然有非常大的不确定性。

　　然而，健康业务在中国老龄化的趋势下是非常有确定性的业务。随着时间的流逝，养老和医疗行业或许会成为下一个时代的牛股集中营，投资者或可考虑对恒大健康保持一定的关注，尤其是在医疗养老行业。

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